"Kontraktiv" bedeutet soviel wie "zusammenziehend".
Hier ist gemeint, dass die Geldmenge durch ein Instrument zusammengezogen wird, also nach dem Einsatz des Instruments kleiner ist als vorher.
Wenn die EZB z.B. das Volumen der Tendergeschäfte verringert oder attraktive Anleihen emitiert, dann steht dem Bankensystem weniger Zentralbankgeld für den Geldschöpfungsprozess zur Verfügung (die Mindestreserve sorgt für eine strukturelle Liquiditätsknappheit).
Das ist eine Möglichkeit, inflationären Bewegungen entgegen zu wirken.
