| Optionen - innerer Wert? |
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| Verfasst am: 31.10.2011 10:44 |
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Hallo Leute,
bin grad am Prüfungen durchmachen und hänge bei der Winter 2007/2008, Aufgabe 18 + 19...wie geht denn das?
Gibt es eine Formel für den inneren Wert?
kann nirgendwo was finden :(
Bitte helft mir! Danke!
LgSusanna |
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| Verfasst am: 31.10.2011 12:04 |
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Hi,
bei der Call Option : Aktienkurs-Basispreis/Bezugsverhältniss
bei der Put Option: Basispreis-Aktienkurs/Bezugsverhältniss
LG |
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| Verfasst am: 31.10.2011 13:16 |
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super :D
vielen herzlichen Dank! ;-) |
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| Verfasst am: 13.11.2011 11:27 |
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Was besagt der innere Wert? und was der Zeitwert? |
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| Verfasst am: 13.11.2011 20:52 |
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Beispiel:
Die Darkwing AG notiert bei 85 Euro. Du hast eine Option, die es dir erlaubt, bei 80 Euro die Aktie zu kaufen.
Die Option selber hat einen Wert von 7 Euro.
Wenn Du die Option jetzt ausübst, hast Du 85 - 80 = 5 Euro direkten Gewinn, diese 5 Euro sind der "innere" Wert. Die verbleibenden 2 Euro des Optionswertes sind der Zeitwert, denn die Option ist natürlich mehr Wert als nur den inneren Wert aufgrund ihres asymmetrischen Zahlungsprofils. |
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| Verfasst am: 13.11.2011 21:21 |
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Oh das ist gut erklärt, aber was hab ich den davon wenn der Optionswert immer weiter steigt, denn ich hab ja bei Abschluss einen festen Preis vereinbart? |
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| Verfasst am: 14.11.2011 07:19 |
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Der Käufer der Option profitiert von steigenden Preises des Underlyings. Wenn die Darkwing AG Aktie von 85 Euro auf 120 Euro steigt, dann kann der Käufer durch Ausüben der Option bereits einen Gewinn von 120 - 80 = 40 Euro erzielen usw...
Der Verkäufer der Option beißt sich in dem Fall natürlich in den Allerwertesten. Der Verkäufer nimmt einmalig die Optionsprämie ein und hofft, dass zum Laufzeitende, der Preis der Darkwing AG nicht über 80 Euro liegt, damit die Option wertlos verfällt.
Abseits reinen (evtl. spekulationsgetriebenenen) Gewinnstrebens versucht der Käufer der Option aber bedingte Planungssicherheit zu schaffen. Stell dir vor, Du brauchst Kupfer in deinem Industriebetrieb zur Produktion. Mit einer Call-Option auf Kupfer der Betrieb sein Preisrisiko nach oben begrenzen, partizipiert aber voll an fallenden Preisen. Der Optionsverkäufer hat damit einen Nachteil und er geht davon aus, dass die vereinnahmte Prämie dieses Geschäft rechtfertigt. |
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| Verfasst am: 14.11.2011 12:33 |
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Ich glaub ich meinte den Optionspreis( Optionsprämie), die wird doch durch den Zeitwert ausgerechnetoder? |
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| Verfasst am: 14.11.2011 14:42 - Geaendert am: 14.11.2011 14:42 |
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Optionspreis = Innerer Wert + Zeitwert
Anders lässt sich das nicht ausrechnen, jedenfalls nicht in deiner Bankausbildung.
Um den Optionspreis "richtig" auszurechnen, brauchst Du das Black-Scholes Formelwerk, das ist aber überdimensioniert für die Bankausbildung.
Wichtig ist, dass wenn zwei von drei Größen gegebenen sind, die fehlende Größe in der Formel ausrechnen zu können und auch zu wissen, was dahinter steckt. |
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| Verfasst am: 14.11.2011 17:35 |
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Also ist der Zeitwert, die Gewinnerwartung bezogen auf die Restlaufzeit? Der nimmt dannimmer weiter ab? |
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| Verfasst am: 14.11.2011 19:08 - Geaendert am: 14.11.2011 19:10 |
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Nein, eine Gewinnerwartung ist der Zeitwert nicht. Du kannst natürlich eine ganz persönliche Meinung haben, ob eine Aktie rauf oder runter geht, aber das muss nicht die Meinung des Markets sein.
Am Beispiel der Call Option sei nochmal aufgezeigt: Wenn Du die Option erstmal hast, dann kannst Du nur gewinnen oder schlechtestenfalls gar nichts bekommen. Du partizipierst voll an Kursanstiegen der Aktie, ein Kursverfall lässt dich aber unberührt, ganz im Gegensatz zu einem Future oder einem Forward auf die Aktie, bei dem man am Ende ggfs. auf das Geschäft draufzahlen muss.
Da dieses Geschäft an und für sich "unfair" ist, ist eine Option nicht kostenlos, sondern kostet mich eine Prämie, sogar dann, wenn die Option aus dem Geld ist.
Der Zeitwert ist der Anteil der Optionsprämie, der dem asymmetrischen Gewinnprofil der Option Rechnung trägt und damit eine Art "Entschädigung" für das "unfaire" Zahlungsprofil aus Sicht der Verkäufers der Option ist (mal grob vereinfacht gesprochen). |
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| Verfasst am: 15.11.2011 09:33 |
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Der Zeitwert (Aufgeld) wird zusätzlich zum rechnerischen, inneren Wert gezahlt. Die Höhe hängt von Angebot und Nachfrage ab.
Diesen Aufschlag zahlen die Käufer, weil sie erwarten, dass sich der Optionskurs gut entwickelt. |
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| Verfasst am: 15.11.2011 10:02 |
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Der Kurs des Basiswertes wird an der Börse mit 45,60 € notiert. Die Option „PUT“ notiert mit 4,80 €. Der Basispreis wurde auf 47 € festgelegt.
a) Wie viel € beträgt der innere Wert?
b) Wie viel € beträgt der Zeitwert? |
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| Verfasst am: 15.11.2011 10:46 |
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Innerer Wert = 47 - 45,6 = 1,40
Zeitwert = 4,80 - 1,40 = 3,40 |
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| Verfasst am: 15.11.2011 14:37 |
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Das ist richtig.
Wie wäre es, wenn der Kunde einen call gekauft hätte? |
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| Verfasst am: 15.11.2011 18:07 |
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IW = 45,60 - 47 = -1,40 --> 0,00 €
ZW = 4,80 - 0,00 = 4,80 € |
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